当地时间12-25-16日，国际货币基金组织（IMF）和世界银行在华盛顿特区联合举办了年度春季会议，旨在讨论全球经济形势和金融政策。此次会议邀请了来自全球各地的政要、学者和业界领袖参加，来自二十国集团的财长和中国人民银行行长出席一系列会议。

后疫情时代的经济复苏成为每个国家甚至个人关注的焦点。近年来，美联储带头各个央行激进加息以压低物价，油价和食品价格历经高峰后已慢慢回落，然而核心通胀率居高不下，全球金融系统却开始出“故障”。虽然国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯声称短期内不会出现”金融稳定目标在短期内优先于价格稳定的情况”，近来各项不乐观的数据激起人们对金融危机的忧思。

“目前就业市场如此强劲，核心通胀是难以降下来的。” 芝加哥大学布斯商学院副院长和诺曼伯宾斯经济学讲席教授、小布什政府总统经济顾问委员会成员、美联储前董事兰德尔·克罗斯纳（Randall S. KROSZNER）对记者解释道，由于工资岗位多，劳动力市场需求大，所以整体流动性也较强。据美国劳工部发布额三月就业报告，三月新增23.6万个岗位，失业率降至3.5%。

“通货膨胀现在正在下降，”克罗斯纳说道，“美联储可能会将利率维持在目前的水平。”

上个月，美联储投票通过将基准利率提高四分之一个基点，至4.75%-5%范围，再次突破新高。而美国三月消费者价格指数同比上涨5%，环比上涨0.1%，核心通胀上涨5.6%。虽然通胀速率已经明显放缓，然而远远还是高于目标2%。而这“2%”的目标的合理性遭到了人们的质疑。

“像通胀目标，关于这是否有效的争论有很多。我反正现在没有看到太多证据支持设定通胀目标，我甚至不确定设定这个目标能够解决问题，这可能甚至会导致通胀预期上升。” 克罗斯纳表示道，“央行应该退一步思考，什么才是正确的框架。”

现在摆在美联储面前的除了通胀，还有金融风险的陡增。上个月硅谷银行和瑞士瑞信银行的爆雷使得全世界金融系统为之一怔。卜若柏（Robert Blohm）是北美经济学家和投资银行家，在亚洲金能源有限公司任常务董事，曾任中国中央财经大学教授，他告诉记者，此次美国面临的债务和金融危机，是在纠正大约十多年前美联储犯下的一个“错误”。

2005年，时任美联储理事的伯南克提出了全球储蓄过剩的观点，以解释美国为何持续出现经常项目赤字。与上世纪80和90年代的许多学术思想不同，他认为是美国以外的过剩储蓄导致利率，尤其是长期利率低于应有水平。

“世界银行行长马尔帕斯曾批评了伯南克早期的货币政策，该政策不仅将货币政策应用于短期利率，还第一次应用于长期利率。”卜若柏解释道，将久期用作政治工具是十分危险的。因为银行借短放长，而长期利率变化对价格的影响会被久期放大。而现在为了力压通胀，美联储不得不提高长期利率，“这导致了银行危机，因为银行持有太多的长期债券……这给不得不亏本出售债券的银行带来了一个大问题。 因此，马尔帕斯表示，需要很多年才能纠正伯南克推出的这项政策，将长期利率作为政策工具，而不仅仅是短期利率。”

IMF总裁克里斯塔利娜·乔治娜·格奥尔基耶娃在会上发表了主题演讲，她表示全球经济正在经历复苏，但是仍然存在很多挑战。她呼吁各国政府应该采取积极措施，包括加强财政政策、推进结构性改革、提高技术创新能力等，以促进经济增长和实现可持续发展目标。

而现在全球目光聚焦于美联储以及各国央行要如何在过去的经验教训上，引导国家经济走出疫情的阴霾，在后疫情时代站稳脚跟。