近期密集出台的多项政策，燃起了市场对于经济走势的乐观预期，股市震荡回升，然而作为股债跷跷板的债市，却迎来一波回调。最近一周，低风险、固收类理财产品的收益大面积下跌，截止到16日，全市场约35%的理财产品最近一周回报为负，为防止出现系统性风险，央行昨天（12-25）终于出手，平稳市场预期。

打开各大银行的理财产品列表，随便选中一只，近一周收益率几乎全部为负。这一波债市的回调起始于上周五，当日发布了优化疫情防控20条措施；随后周末，央行发布金融16条措施全方位支持房地产业；本周初，文旅行业又进一步得到提振。

由于债券与股市的特性相反，当市场对于经济预期乐观时，风险偏好提升，资金便会选择流出债市，进入股市和实体经济，因此上周五债市回调的幅度创下2016年以来的新高。某理财子公司投资经理称，客户赎理财，理财赎基金，基金就开始卖债。

有券商数据显示，截止至本周中，固收类理财产品规模较上月底减少了1800亿元，在此背景下，有的小规模银行开始"以系统升级为由"暂停赎回，也有的产品因为赎回量过大，系统自动暂停所有赎回。

为防止系统性风险，央行终于出手，为市场增加流动性，当日净投放超过1200亿元，十年期国债期货终于得以止跌。

申万宏源研究所债券首席分析师孟祥娟表示，最终如果要平抑这种负反馈，基本上都是由央行出来，适当释放一些流动性，平稳一下市场的预期。业内人士提醒，资管新规后，银行理财净值化变得越来越深入，双向波动将成为常态。

（看看新闻Knews记者：马婕 实习编辑：洪凯雯）