自7月至今，A股 沪深两市日成交额突破万亿已成常态，7月以来的50个交易日中，有49个交易日成交额在万亿元以上，这种罕见的成交量 连续高位，究竟由何力量推动？最近，有市场传言称，国内日益兴起的量化高频交易占到了总成交量的50%，实际情况究竟是怎样的呢？

上证综指过去一年多的日K曲线

这是上证综指过去一年多的日K曲线，可以看到，本月初，两市成交额一度达到1.7万亿，与去年7月类似，但是这两次，沪指的走势却完全不同。去年，放量带来指数单边拉升，但今年，虽有爬升，仍以宽幅震荡为主。银河证券资深投顾周铮表示，整个市场的资金就趋向于做一些短线化的交易，这样的话就带动了整个市场换手的提升。

银河证券资深投顾 周铮

到底是谁在频繁换手？业内称是来自于整体规模达到万亿的量化私募。所谓量化，是通过机器学习后，利用AI技术自动进行高频交易，现阶段，日换手率在20%上下。那么量化是不是真的贡献了一半的市场交易量呢？一位百亿级机构的投资经理表示，量化万亿的总规模，去掉重复计算，真实规模约在7000亿。

上海鸣石投资管理有限公司投资经理张梦柯告诉记者：“像我们平均的仓位，大概是在70%多，那7000亿的70%，其实我们整个量化市场的股票持仓大概是在5000亿左右。那么按照5000亿再来计算我们的换手率的话，其实差不多我们只能占到整个市场的20%。看看新闻Knews记者多方了解，20%这个比例和大型券商调研后得出的结论类似。

上海鸣石投资管理有限公司投资经理 张梦柯

公募基金人士认为，今年由于抱团效应不明显，机构持续调仓换股，使得量化的边际效应开始凸显。

海富通基金中小盘混合基金经理范庭芳说：“因为今年，相当于我们江湖排位一样，老大老二（重仓股）没排出来，那量化会有一些促进和推动作用，加速的作用。”公募基金频繁调仓叠加量化的作用，也使得A股板块轮动非常剧烈。

昨日（12-25）早盘

近期，沪指持续走强，昨天早盘一度逼近3700点，最终微跌收报，两市成交额接近1.5万亿，连续第36个交易日突破万亿。

（看看新闻Knews记者：马婕 陆骏 实习编辑：杨佳滢）